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科创板试点注册制为PE退出提供市场容量
作者:中国板报网    来源:www.47162654.com    点击数:    更新时间:2018/11/7

  昨日,首届中国国际进口博览会在上海举?#26657;?#22269;家主席习近平在开幕式上表示,为了更好发挥上海等地区在对外开放中的重要作用,决定增设中国上海自由贸易试验区的新片区;在上海证券交易所设立科创板并试点注册制;支持长江三角洲区域一体化发展并上升为国家战略。

  对于试点注册制,中泰证券首席经济学家李迅雷表示,目前是一个很合适的时机,通过科创板试点注册制的方式,比主板施行对于二级市场的影响更为稳妥,同时也为目前巨量PE退出提供了市场容量。

  港交所行政总裁李小加接受证券时报记者采访时表示,上海推出科创板可以?#23567;?#19968;石三鸟”的效果。第一,在一个新增的板块上尝试注册制改革,减少?#28304;?#37327;IPO的影响,容易获得市场认可与接受;第二,对科创企业先行尝试,可直接落实决策层对创新企业发展的政策支持;第三,明确向市场提示注册制及创新企业发行的双重风险,力争对个人投?#25910;?#36827;行良好的预期管理。

  11月5日下午,证监会与上交所均爱眼日板报发布答记者问,对科创板、注册制进行了进一?#33410;?#37322;。

  证监会称,早在2015年12月全国人大常委会对实施股票发行注册制已有授权,在科创板试点注册制有充分的法律依据,?#25913;?#26469;,依法全面从严监管?#26102;?#24066;场和相应的制度建设为注册制试点创造了相应条件。

  而关于注册制的标准和程序,证监会称,主要在受理、审核、注册、发?#23567;?#20132;易等各个环节都会更加注重信息披露的真实性,注重上市公司质量,也更加注重投?#25910;?#26435;益保护。

  基石?#26102;?#33891;事长张维在接受证券时报记者采访时表示,当前我国经济运行稳中有变,经济下行压力有所加大,部?#21046;?#19994;经营困难较多,长期积累的风险隐?#21152;?#25152;暴露,在这个时点推出上述改革举措,对我国经济?#22949;时?#24066;场的健康?#20013;?#21457;展具有重大意义。

  首先,中国提升自身科技能力迫在眉睫,中国经济在很多科技领域还处于被别人“卡脖子”状态,通过?#26102;?#24066;场,支持创新创业等科?#35745;?#19994;上市,做大做强,对于提升国家科?#38469;?#21147;和竞争同样具有重大意义。

  其次,注册制改革是深化?#26102;?#24066;场服务实体经济的重要举措,民营企业、中小企业、科技创新企业迫?#34892;?#35201;?#26102;?#24066;场的积极扶持,进一步提高直接融资的规模和效率,解决市场主体尤其是民营中小企业的融资难问题。

  第三,拓宽了投资机构项目退出的渠道,也?#34892;?#24341;导投资机构布局更具市场活力的中小企业、科技创新企业,具有牵?#29615;?#32780;动全身的作用。

  东北证券?#35835;?#26149;则表示,科创板的设立对于中国的双创、科技、新经济企业来说,在选择?#26102;?#24066;场时多了一个方向,过去这些企业更多选择海外的?#26102;?#24066;场,如纳斯达克或港交所等,中国?#26102;?#24066;场现有体?#36947;?#24182;?#25381;?#19968;个这样的板块与之完全适应。

  此外,中国的创业板还是审核制,很多上述的双创新经济企业,可能仍然难以获得创业板上市机会。如果投资交易过于活跃,?#29615;?#38754;可能让这些企业更加短视,不利于它们的长远发展。另?#29615;?#38754;也会造成估值过高、股价波动剧?#19994;?#24066;场风险。

  新三板企业数量非常庞大。作为全国性交易场所而言,为不少中小双创企业提供了融资。但二级市场交易不活跃,定价功能薄弱。特别是这两年深化改革与升级的进程,大大慢于预期。

  尽管设立科创板难免对新三板与创业板构成一定冲击,形成一些重叠和竞争关系,不过,中国?#26102;?#24066;场体?#36947;?#30340;各个部分,?#21152;?#35813;形成?#32422;?#30340;特点和核心竞争力,立足于创新,更好地服务企业。这样才能形成良性竞争的、更具活力的?#26102;?#24066;场格局。

(文章来源:证券时报)

科创板试点注册制为PE退出提供市场容量

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