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鼓励上市公司回购将有大举措!这些政策正在酝酿
作者:中国板报网    来源:www.47162654.com    点击数:    更新时间:2018/11/7

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  “预计回购业务将成热点,目前我们已经动起来,寻找辖区内有可能的目标公司。”近日,有券商人士对上证报表示,已开始根据上市公司回购规则的讨论建议稿进行先期业务筛查。

  “证券公司至少可在设立专用账户、托管、回购资金来源?#32422;?#20170;后的股份处置上有所参与。”业内人士表示,目前对于回购情形的定义、回购的资金、回购后的股份处置等关键问题,都有待相关规则明确。

  日前,第十三届全国人大常委会第六?#20301;?#35758;审议通过了《全国人民代表大会常务委员会关于修改〈中华人民共和国公司法〉的决定》,对《公司法》第一百四十二条有关公司股份回购的规定进行了专项修改,补充完善?#24066;?#32929;份回购的情形。其中,增加了“上市公司为避免公司遭受重大损害,维护公司价值及股东权益所必需”的情形。

  投行人士表示,市场很关注“重大损害”如何界定等问题,希望相关规则作进一步明确。

  有投行人士认为,单?#24247;?#32929;价下跌不会是回购的理由,应该?#29992;?#32929;净资产、市盈率等行业横向指标对比出发作出界定。该人士建议,回购可以有以下触发条件:一是公司股票价格低于每股净资产;二是公司股票价格在连续20个交易日内跌幅累计达到30%;三是公司股票价格的市盈率、市净率明显低于同行业上市公司平均水?#20581;?/p>

  “我们的客户对相关规则比较关心。”有券商保荐人表示,“尽管目前规则还未正式出台,但工作中已经按照业内达重阳板报成共识的几条标?#32423;?#28508;在标的进行遴选了。”

  有投行人士介绍,之前曾经操作过的回购案例要求上市公司有专用账户,有独立财务顾问。未来可能交易所会监控回购专用账户,该账户仅用于上市公司回购股份及后续的依法注销或转让等。另外,还需要明确回购专用账户的股份不享受股东大会表决权,利润分配、公积金转增股份,增发新股和配股,质押等相关权利。

  回购资金来源也是市场关注焦点之一。“之前我们了解到,可能会?#24066;?#36890;过发行优先股、债券等方式,为回购公司股份筹集资金。?#27604;?#22312;回购期间,上市公司不得发行股份募集资金。”有投行人士透露。

  “对于回购资金来源的规定需要审慎,因为一些需要回购的公司是很缺钱的。什么性质的资金可以用来回购?这类问题需要仔细推敲。”一位券商负责人表示。

  如何处理回购的股份是业内关注的另一焦点。业内人?#31185;?#36941;认为,在“为避免公司遭受重大损害,维护公司价值及股东权益所必需”的情形下回购之后,需要明确股份的出售时间。有业内人士认为,相关规定可能会明确持有满6个月后可以出售。

  “6个月后可以卖出,也必须符合一定的条件,否则上市公司就有?#32422;?#28818;股票的嫌疑;如果不让上市公司卖出,又会?#21152;?#19978;市公司宝贵的运营资金。相关规定必须考虑周全。”有投行人士表示。

  上市公司实施回购的数量、回购的方式等方面也需要有相关操作细则。业内普遍认为,对于?#32422;?#20013;竞价交易方式回购股份的、以要约方式回购股份的,应分别进行规定。

  对于回购的价格区间,有业内人士表示:“可能会明确为在回购决议前10个交易日或前30个交易日的股票平均收盘价的150%以内,如超出该区间应进行合理性说明。价格区间不能定太高,应该有个合理基准。每日回购股份的数量也应有规定,?#28909;?#21333;日回购不得超过总?#24247;?#22810;少比例。”

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  上市公司回购规则待出 资金来源与股份处置受关注

(文章来源:上海证券报)

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